陸橫不明白，錢白鐵既然想用古董換軍火，為什么不把古董運到國外去賣，因為國內爭執亂世，古董根本賣不上價錢，而且，他們也不必執著于利福中一家。錢白鐵告訴他，上頭現在已經開始關注上海，而且秦麒麟(王闖 飾)人就在此地，地下軍火商已經望風而逃，而自己已經收編了何致鴻的人馬，購買軍火勢在必行，而想要神不知鬼不覺地交易，和利福中以物易物，是最明智的選擇。

下午三點，衛乘風(劉宇寧 飾)和賀紅衣(張雪迎 飾)一前一后進了萬國酒店202號房間。黃經理一直在拐角處偷偷盯著202的動靜，見這兩人進去，不禁有些奇怪，他認出了兩人，知道賀紅衣曾是錢白鐵的人，也知道衛乘風是巡捕，他擔心這倆人要是在自己的地盤上出了事，自己有嘴說不清，便想給巡捕房打電話通一下氣，但又怕穆尚峰真的被抓了，自己會被他的手下報復，想來想去，決定跟巡捕房撒個謊，將202房間說成201，驚走了穆尚峰了事。

其實，202本身就是穆尚峰設的一個圈套，衛乘風和賀紅衣進了202后，均被早就埋伏于此的人抓了個正著，而在他們之前，已經有一個人也進來了，只不過他已經被打死了，他們兩人則被堵著嘴捆了起來，扔進了內間。穆尚峰繼續帶人守株待兔，打算將所有打這批軍火主意的人全都一鍋端了。

這時，在下面望風的人發現有一隊巡捕進了酒店，要上二樓，連忙去稟報了穆尚峰，為了不惹麻煩，穆尚峰立刻躲了出去。而此時，賀紅衣和衛乘風已經彼此合作，掙脫了捆綁。兩人躲在門后，聽著外面的動靜，衛乘風打算等有人進來的時候，全力制住對方，讓賀紅衣先跑，賀紅衣卻不贊成他的意見，認為他這是在送死。衛乘風突然煩躁起來，他覺得賀紅衣不相信自己，假如是吳乾(黃子韜 飾)的話，賀紅衣一定會同意，他一時控制不住，將自己心中所想說了出來。賀紅衣聞言，頓時瞪大了眼睛，她覺得衛乘風變得自己都不認識了，衛乘風卻依舊在發泄自己心中的不滿，一個勁說吳乾的壞話，指稱他就是個不折不扣的大騙子，賀紅衣忍無可忍，揚手給了他一耳光，室內頓時安靜了下來。

穆尚峰出去后，賀紅衣和衛乘風聽到外間沒了動靜，便壯著膽子走了出來。剛從201搜查了一圈出來的余德義看到兩人，十分意外，衛乘風顧不上多解釋，連忙追著賀紅衣跑了出去。賀紅衣出了門就叫了一輛黃包車，匆匆離開了，卻沒有發現，自己身后有一個人一直在暗暗尾隨。回到家后，賀紅衣將衛乘風的改變告訴了賀青舟(孫振宸 飾)，賀青舟一語道破，衛乘風中意于她，勸妹妹把話和他說透，賀紅衣擔心傷害到衛乘風，賀青舟糾正她說，這樣不清不楚下去，才是對他最大的傷害。

那個跟蹤賀紅衣的是穆尚峰的人，他查到了賀紅衣的住處后，便回去報告了穆尚峰，穆尚峰決定找個機會會一會賀紅衣和衛乘風。

衛乘風回家時，在巷子口遇見了秦麒麟，便將萬國酒店的事告訴了他，秦麒麟不禁有些失望，搶劫軍火這么大的事，怎么可能這么容易得到線索，如此簡單的圈套，衛乘風竟然能中招，這不能不令他擔憂，自己選的這個人到底能不能成事。衛乘風也覺得有些懊悔，再三向秦麒麟道歉。

雨辰和博文帶著幾個同學，在街頭演講募捐的時候，被巡捕房的人抓了，但他們一口咬死，都是自發組織的，沒有幕后主使，李鹿審了半天，也沒審出頭緒來，便去跟余德義回報，余德義讓他去請衛乘風幫忙，李鹿立刻拍馬屁：若是衛乘風審出來，那也是他們的功勞，若是不小心鬧出人命，自有他頂著，這一招實在是高明。

可當衛乘風見到那群學生后，立刻認了出來，他想起秦麒麟對自己的叮囑，立刻找了借口轉身走了，李鹿見他不上當，只好自己上了。他將博文痛打了一頓，博文受不住，便將賀青舟打算義演的事招了出來，余德義聽說后，左思右想了一番，決定暫時將學生們收押，這個案子就此打住，因為他知道，李鹿審出的那個新光影劇院，是桑介橋(王勁松 飾)的地盤，桑介橋又是錢白鐵的人；而賀青舟是賀紅衣的哥哥，衛乘風對賀紅衣有意思，衛乘風又是秦麒麟的人，賀青舟本身又和錢白鐵關系匪淺，怎么說自己都得罪不起這兩方，所以不能再查下去。但是，上頭對這件事查得緊，余德義又不好無所作為，于是他便將這件事報告了劉鳳年。

劉鳳年早就想把自己頭上的這個代字摘掉，他多方打點，上頭卻提出，讓他在亂黨一事上做出點成績才行，他不由有些頭疼。恰在這時，從余德義口中聽說賀青舟與錢白鐵有關系，他倒是有了主意，隨后便讓人給錢白鐵打了電話，將他招來見面。錢白鐵以為劉鳳年又想向自己要錢，便讓陸橫準備了一份不大不小的禮，哪知，劉鳳年卻并不要他的銀票，他想讓錢白鐵幫自己除掉“亂黨”賀青舟，換來自己頭頂的烏紗。

錢白鐵雖然不舍得殺賀青舟，但他最看重的，還是自己的前途和勢力，因此，沒怎么猶豫，便決定動手。只不過他在去紅府戲院看賀青舟排演時，恰好見到賀紅衣得到桑介橋的提醒，來通知賀青舟取消義演，而賀青舟卻鐵骨錚錚地表示，為了民族和國家，自己不想再退縮，他仿佛在賀青舟身上看到了當年的自己，身懷錦繡卻無處施展，于是便決定，邀請全上海的名角兒都去聽戲，他要讓所有人都知道，賀青舟是名副其實的角兒，并囑咐陸橫，一定要等到賀青舟唱完了才動手，給他一個尊嚴的死法，讓他少受痛苦。之后，他又邀請了來家中傳教的吳乾一同前往，打算試探一下他。

李鹿從余德義口中得知了有人要殺賀青舟的事，為了討好衛乘風，便將這個消息透露給了他。衛乘風聞言，當即匆匆趕去了紅府戲院。此時，賀紅衣和大錘、吳瀟瀟(曹曦月 飾)他們，正在興高采烈地圍著賀青舟，爭相與他拍照留念，吳法天(張帆 飾)手持相機，興奮地拍個不停，衛乘風將賀紅衣叫了出去，質問她為什么這么熱鬧的事，卻不叫上自己，賀紅衣想起哥哥的提醒，當即說明了自己只當他是朋友，并沒有其他關系。衛乘風聞言，眼中頓時涌出了淚意，他失魂落魄地離開了，卻沒有提醒賀紅衣，賀青舟將遭刺殺的事。

全上海有名的角兒都被請了來，有位名叫申屠宣德的角兒，也是以唱霸王別姬出的名，他在雅間里百無聊賴地坐著，對這個敢在自己面前唱虞姬的賀青舟十分不屑。但聽他唱罷，申屠宣德服了，賀青舟的水平，遠遠在他之上，他無比落寞地對坐在自己對面的另一位名角兒“震破天”表示，從今后自己再不唱這出戲了。

一出霸王別姬落幕之后，賀青舟脫去戲服，臉上還帶著彩妝又上了臺，慷慨激昂地向臺下眾人做了演講，表示自己這場演出的所得將會全部捐獻給愛國運動，也請大家慷慨伸手。之后，他又獻上了一出擊鼓罵曹，令唱這出戲起家的震破天驚嘆不已。

賀紅衣和大錘他們在臺下拼命地鼓掌；吳法天則不停地拍照；錢白鐵表面平靜地坐在雅間里，卻心情激蕩；坐在他旁邊的吳乾興奮不已；雅間后面的屏風外，陸橫則早已端起槍準備好了……