一九四一年十二月一日，日本司令部通訊參謀少佐板杉久之助受命送達一份絕密文件前往廣州，他帶著副官在中國臺北松山機場緊急征用了一架民用飛機“上海號”，卻遇到極端惡劣天氣，飛機墜毀于華南地區大鵬灣附近。

同年的香港，燈紅酒綠，歌舞升平。中共地下黨秘密工作人員 葉家桐(侯京健 飾)對外是馬經專欄作家，他來到退休的政府工作人員威廉和情人杰西卡經營的維多利亞夜總會，與日本反戰人士、駐香港領事館的二等參贊井村博接頭，得知日軍司令部對“上海號”失蹤事件異常緊張，駐華南第二十三軍已經派出海陸空三方進行大規模搜索。

葉家桐裝作胃疼進了中共南方局地下情報站聯絡點------香港陳李濟藥店，負責人張明慎(徐程 飾)帶他到了二樓。葉家桐分析，“上海號”上肯定有重要的人員或情報，而張明慎也說我方電臺截獲了一份日方只有“等待花開”四個字的電報，飛機可能墜落在新界北的山區，葉家桐決定親自前往。

日第二十三軍在獅朝洞發現了飛機殘骸，日軍司令部總司令畑俊六命令搜尋部隊撤出以免引起我方注意，派出在香港準備執行T任務的川西特遣組，組長 川棲直子(宋佳玲 飾)帶領特遣組由水下迅速潛入離失事地點最近的沙頭角海域，進入坪山墟一帶。

葉家桐趕到獅朝洞，板杉與副官竟幸免于難，副官與葉家桐纏斗掩護板杉逃走，板杉扔掉空置的公文包，撕碎文件塞進嘴里，慌亂中將來不及吞咽的碎紙埋起來。飛機空投下炸彈，副官被炸死，葉家桐迅速撤離發現了板杉的血跡沿路追蹤，挖出了他埋在土堆里的碎片。特遣組也進入此處，未能跟上動作迅捷的葉家桐，卻找到了空置的公文包，在居高臨下的地方看見前來撿便宜的國軍殺死了板杉。

九龍雅頌會館，香港各界文化名人在此聚會，德高望重的出版家喻南齋(王虎城 飾)認為認為日軍節節逼近，香港未必能維持暫時的和平。葉家桐回到陳李濟藥店，發報員沈妙櫻拼湊了殘損紙片，根據現有的一些文字，推斷日軍準備對英美荷開戰，進攻的很可能是香港，此前所截獲的“花開”就是此次軍事行動的代號。

川棲直子又帶領特遣組回到香港執行任務。在德鋪道49號，與舞女約會的威廉雖反應敏捷，卻未能逃過川棲直子浸染了高濃度麻藥的竹箭，他拔出竹箭藏起來后就被活捉，被綁起來注射了能造成知覺扭曲的藥物，川棲直子說他退休前移交了所有機密文件，卻漏下了酒徒防線的火力配備圖。